Structured Finance - Structured Credit

Presentación del sector

 

El equipo de Crédito Estructurado de Fitch Ratings ha desarrollado metodologías de rating con perspectiva de futuro y servicios a los inversores que han servido para situar a Fitch en la posición de liderazgo en productos de crédito estructurado y análisis de rentabilidad. El proceso de rating del equipo gira en torno a tres aspectos fundamentales del riesgo de crédito: la calidad crediticia de la garantía, la estructura financiera del valor analizado y la separación legal del emisor. Además, Fitch Ratings lleva a cabo revisiones in situ de las gestoras de activos, así como una meticulosa supervisión continua de cada transacción calificada por la agencia.

 

El equipo de Crédito Estructurado ofrece ventajas analíticas a través de herramientas, modelos, sistemas y productos orientados a los inversores. El “Portfolio Credit Model” y los Informes de Preventa de Fitch aportan una metodología de rating transparente que permite a los inversores adoptar decisiones oportunas e informadas, mientras que el CDO Snapshots ofrece una supervisión continua del mercado para mantenerse puntualmente informado de los acontecimientos y temas que afectan a sus inversiones.

 

Cobertura

 

El equipo de Crédito Estructurado de Fitch Ratings abarca una gran variedad de productos de crédito estructurado, incluidos:

 

> obligaciones respaldadas por deudas con garantía (CDO)

> obligaciones respaldadas por préstamos (CLO)

> CDO respaldadas por hipotecas comerciales (CREL)

> CDO respaldadas por préstamos a pequeñas y medianas empresas (PYMES)

 

Calificaciones de recuperación de Finanzas Estructuradas

 

El sistema de ratings de Fitch Ratings incluye también calificaciones de recuperación, que están disponibles para bonos de las áreas de Corporate Finance y Finanzas Estructuradas. Las calificaciones de recuperación de Finanzas Estructuradas son estimaciones con perspectiva de futuro sobre la recuperación de la inversión en caso de impago de un valor calificado con un rating “CCC” o inferior. La calificación de recuperación se determina por referencia a todos los cash flows futuros previstos en el valor, teniendo en cuenta las expectativas sobre pérdidas futuras de Fitch Ratings. También se considera el valor temporal del dinero aplicando un tipo de descuento fijo del 10%. Finalmente, los cash flows descontados se comparan con el principal pendiente de pago del valor calificado, para así dar lugar al valor de recuperación.

 

Las calificaciones de recuperación oscilan entre RR1(Excelente) y RR6 (Deficiente):

 

RR1: expectativa de recuperación del 91%-100% del capital pendiente y los intereses relacionados

RR2: expectativa de recuperación del 71%-90% del capital pendiente y los intereses relacionados

RR3: expectativa de recuperación del 51%-70% del capital pendiente y los intereses relacionados

RR4: expectativa de recuperación del 31%-50% del capital pendiente y los intereses relacionados

RR5: expectativa de recuperación del 11%-30% del capital pendiente y los intereses relacionados

RR6: expectativa de recuperación del 0%-10% del capital pendiente y los intereses relacionados

 

Las calificaciones de recuperación son ratings públicos y están sujetos a constante vigilancia. Fitch Ratings mantiene actualmente alrededor de 275 ratings de recuperación de ABS, 600 ratings de recuperación de CMBS, 22.000 ratings de recuperación de RMBS y 500 ratings de recuperación de créditos estructurados.

Consultar la Metodología para calificaciones de recuperación de Finanzas Estructuradas de Fitch Ratings.